El economista Emmanuel Álvarez Agis, director de la consultora PxQ, advirtió sobre el impacto del desarme de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFIs) en el sistema crediticio nacional. Según su análisis, este mecanismo de política monetaria desató episodios de elevada volatilidad en la tasa de interés interbancaria —con picos de variaciones cercanos al 200%—, lo que terminó encareciendo los préstamos personales y el financiamiento mediante tarjetas de crédito.
Esta volatilidad en el costo del dinero generó un severo descalce financiero para los deudores y un marcado sobreendeudamiento. De acuerdo con estimaciones de PxQ, la morosidad en el sistema financiero extendido ya afecta a aproximadamente 6 millones de personas, siendo los sectores de menores ingresos los más golpeados al tener que recurrir a refinanciaciones sucesivas para cubrir sus gastos corrientes.
El fenómeno del 'crédito zombie'
En su diagnóstico, Álvarez Agis apuntó directamente contra la proliferación de plataformas fintech y billeteras digitales no bancarias. El especialista señaló que muchas de estas entidades ofrecen financiamiento con Tasas Efectivas Anuales (TEA) que rondan el 500%, configurando lo que denominó un 'crédito zombie' que no promueve la inclusión financiera, sino que condena a los usuarios más vulnerables a un ciclo de deuda perpetua.
Ante este escenario, el informe evidencia una asimetría regulatoria entre la banca tradicional supervisada por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) y los proveedores de crédito no bancarios. Por ello, se enfatiza la necesidad de equiparar los estándares de transparencia, topes de tasas de interés y reporte crediticio para proteger a las familias de ingresos medios y bajos ante el avance de la mora.